《封神演義》的作者是誰，歷來眾説紛紜。
一為許仲琳撰
據明舒載陽刻本《封神演義》卷二題署“鐘山逸叟許仲琳編輯”，此書明本唯日本內閣文庫藏一部，僅卷二有題署。卷首有邗江李雲翔撰寫序文，序中雲：餘友舒衝甫自楚中重資購有鍾伯敬先生批閲《封神》一冊，尚未竟其業，乃託餘終其事。餘不愧續貂，刪其荒謬，去其鄙俚，而於每回之後，或正詞，或反説，或以嘲謔之語以寫其忠貞俠烈之品，奸邪頑頓之態，於世道人心不無喚醒耳。由此可知，此書原本為許仲琳撰寫，後經李雲翔加以增刪刻印。許仲琳是南直隸應天府人，始末不詳。
二為陸西星撰
據清·無名氏《傳奇匯考》卷七“《順天時》傳奇解題”雲：《封神傳》傳系元時道長陸長庚所作，未知的否？張政烺在《〈封神演義〉漫談》一文中，據此認為陸西星是《封神演義》作者，“元時”乃“明時”之誤。陸長庚名西星，是明代揚州府興化縣人，生於十六世紀後期，《陸仲遠詞稿序》説西星“以諸生讎學使賈禍”，有一定的造反精神。因“九試不遇，遂棄儒服為黃冠”。
明施有為萬曆中選《明廣陵詩》卷二十二收陸西星二十四首，有“出世已無家”之語。張政烺還考證陸西星出家後是呂巖（洞賓）道派人，所以在《封神演義》中出現陸壓道人，影射呂祖。
三為王世貞撰
蔣瑞藻在《小説枝談》中雲：俗傳王弇州作《金瓶梅》，為朝廷所知，令進呈御覽。弇州懼，一夜而成《封神演義》，以此代彼，因之頭白。蔣瑞藻注云引自“缺名筆記”。此説荒謬，不足為信。
四為明士人撰
清樑章鉅《歸田瑣記》卷七“封神傳”中雲：昔有士人罄家所有，嫁其長女者，次女有怨色，士人慰曰：“無憂貧也”...演為《封神演義》，以稿授女，後其婿梓行之，竟大獲利云云。樑章鉅在《浪跡續談》卷。“封神傳”中仍談此事，並雲這“士人”是“前明一名宿”。
以上四説中前兩説影響較大，但一般刊印《封神演義》還是署名為明人許仲琳。關於陸西星之説也值得重視和研究，張政烺、孫楷第先生對此説有精闢論述，朱一玄先生在《明清小説資料選編》中也對此説頗為重視。
